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Spin-off aziendale
Spin-off aziendale
Lo Spin-off aziendale è il processo che potremo
definire di gemmazione dove una muova azienda nasce dalla costola di una
azienda più grande. A volte, come per esempio con il caso di TIM per Telecom
Italia, la nuova azienda resta per così dire nel perimetro della azienda
madre. Altre volte, l'azienda "figlia" viene scorporata proprio per
evidenziarne le differenze con l'azienda madre che punta a cederla per avere
nuove risorse da investire in settori che ritiene più strategici. Da quel
momento l'azienda figlia farà strada autonoma e con l'andar del tempo
potrebbe anche diventare un competitore dell'azienda madre.
Lo spin-off è un'operazione di riorganizzazione aziendale che consiste nello
scorporo da un'impresa madre di un ramo d’azienda, una divisione o filiale,
per renderla una società indipendente con propria personalità giuridica.
Le origini del termine risalgono agli anni '70 nel mondo anglosassone per
descrivere questo processo di "filiazione" di nuove realtà imprenditoriali
da grandi gruppi corporate. L'obiettivo è valorizzare business ritenuti
non-core rispetto all'attività principale, dando loro piena autonomia.
Un famoso caso di spin-off è quello avvenuto nel 2004 quando eBay decise di
scorporare PayPal appena acquisita per consentirle di competere al meglio
nel settore dei pagamenti digitali, gestendo in modo indipendente strategie
e investimenti.
Esistono fondamentalmente due tipologie di spin-off:
- Spin-off propriamente detto: nasce una nuova società con azionariato
diffuso
- Split-off: la newco ha come primo azionista il gruppo scindente
I vantaggi dello spin-off sono molteplici:
- Valorizzare business non sinergici con casa madre
- Maggior focalizzazione manageriale
- Attrarre nuovi investitori e competenze
- Comunicare al mercato il valore prima nascosto
Lo spin-off è spesso utilizzato nelle fasi di ristrutturazione e
ridefinizione del business da grandi gruppi. Richiede capacità di
ridisegnare assetti societari e modelli organizzativi in una logica
imprenditoriale dinamica tipica delle startup.
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