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Cash Flow
In generale il Cash Flow (Flusso di Cassa), indica le variazioni intervenute, in un determinato periodo,
nella liquidità di una azienda per effetto della gestione. In pratica la
somma del reddito netto di una società , degli ammortamenti e degli
accantonamenti a riserva. Esso corrisponde
alla somma algebrica delle variazioni, positive e negative, del conto cassa
e dei conti bancari e postali verificatesi nell'esercizio. Il cash flow può
essere calcolato come differenza tra ricavi e costi monetari di esercizio.
Alternativamente il cash flow può essere calcolato sommando all'utile (o
alla perdita) di esercizio l'ammontare dei costi non monetari e sottraendovi
l'ammontare di ricavi non monetari.
Se il cash flow è positivo, esso
rappresenta la disponibilità finanziaria ottenuta dall'impresa nel periodo
di gestione. Tale disponibilità di risorse liquide può essere utilizzata,
oltre che per far fronte ai debiti a breve, anche per sostituire i beni
capitali consumati nel corso della produzione (ammortamenti) o per
realizzare investimenti futuri. Se il cash flow è negativo, risulta evidente
che nel corso della gestione in esame, si è verificato una situazione di
assorbimento di mezzi finanziari.
Il concetto di cash flow affonda le sue origini nell’analisi dei flussi monetari
in entrata e uscita da un’attività economica. Già la contabilità gestionale
d’inizio ‘900 enfatizzava il monitoring dei saldi attivi e passivi di cassa.
Solo dagli anni ’80 l’acronimo inglese “Cash Flow� si diffuse ampiamente anche
in ambito di reporting e analisi aziendale.
Un curioso aneddoto relativo al cash flow riguarda il crac Parmalat del 2003: la
mancata corrispondenza tra le rassicurazioni sulla solidità patrimoniale e i
negativi flussi di cassa operativi fu tra le prime crepe nel castello di carte
costruito dal management.
I principali tipi di cash flow sono:
- Cash flow operativo: liquidità generata dalla gestione caratteristica;
- Free cash flow: flusso monetario disponibile in modalità ricorrente;
Cash Flow positivi e crescenti denotano sane dinamiche di business in grado di
remunerare gli investimenti. Al contrario, assorbimenti di cassa sono campanelli
d’allarme circa disequilibri gestionali o finanziari.
Per queste proprietà , il cash flow è oggi uno dei driver fondamentali nelle
analisi di bilancio e nelle valutazioni aziendali in ottica strategica e di
mercato dei capitali. Un parametro imprescindibile di “salute gestionale� di
ogni iniziativa economica.
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