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Rating
Rating
Il
'rating' (dall'inglese 'valutare') è determinato dalle cosiddette agenzie
di rating, appositamente costituite per valutare la capacità di credito
di un governo o di una singola società. Il rating sovrano indica il livello
di rischio all'investimento di un dato Paese ed è utilizzato dagli
investitori che desiderano investire all'estero. Viene preso in
considerazione in particolare il rischio politico della nazione considerata.
Le maggiori agenzie di rating sono Standard & Poor, Moody's,
Fitch Ratings.
Il rating è un indicatore sintetico emesso da agenzie specializzate che
esprime una valutazione circa l’affidabilità creditizia di emittenti come
Stati sovrani, Regioni o imprese, nonché di singole emissioni
obbligazionarie.
 In
sostanza, misura la capacità dell’entità valutata di far fronte puntualmente
alle obbligazioni Creditizie nel rimborso del capitale e pagamento degli
interessi. Maggiore è il rating, minore è il rischio percepito di
insolvenza.
Le origini del rating moderno risalgono agli inizi del ‘900 negli USA,
quando agenzie come Moody’s e Standard&Poor’s iniziarono a classificare il
merito creditizio degli emittenti obbligazionari per guidare le scelte degli
investitori.
Un famoso aneddoto è il disastroso downgrade di Ford e General Motors da
parte di S&P nel 2005, quando persero d’improvviso la tripla A. Dimostratosi
largamente eccessivo, portò alle dimissioni di tutti i dirigenti
dell’agenzia con un profondo processo di riforma interna sui metodi di
valutazione.
Esistono molteplici scale di rating, ma la principale è:
AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C
Dove AAA è la capacità Creditizia massima e C minima prima del default.
Il rating ha assunto una valenza determinante nell’influenzare i rendimenti
e i differenziali tra titoli di stato, nonché nel determinare l’accesso al
credito per regioni, municipalità e imprese. Criticato per l’opacità
metodologica e i giudizi contraddittori, è comunque uno strumento
indispensabile per analisti e investitori.
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